بازگشت به جستجو

عملکرد، مهارت های مدیریتی و مواجهه عوامل در مشاوران معاملات کالا و صندوق های آتی مدیریت شده

عنوان	عملکرد، مهارت های مدیریتی و مواجهه عوامل در مشاوران معاملات کالا و صندوق های آتی مدیریت شده
نویسنده	Avcı، Süreyya Burcu
تاریخ انتشار:	2016-09
موضوع	بازار کالا، مشاوران تجارت کالا، عملکرد، تجزیه و تحلیل عملکرد، ریسک، عوامل ریسک، قراردادهای آتی، شایستگی های مدیریتی
نوع	سند
زبان	انگلیسی
دیجیتال	بله
نسخه خطی	خیر
کتابخانه:	دانشگاه اوزیغین
شماره ثبت	41774607-d410-4bd7-a53e-fd39784a3375
محل کتابخانه	اداره بازرگانی
تاریخ	2016-09
متن نمونه	درک ریسک مهم است. قبل از سال 2008، زمانی که بازدهی دارایی‌های ایمن به پایین‌ترین حد خود رسید، سرمایه‌گذاران تمرکز خود را به سوپ الفبای ابزارهای پیچیده‌تر معطوف کردند. این اوراق بهادار پیچیده دارای رتبه AAA بودند، اما مانند اوراق خزانه‌داری ایالات متحده امن به نظر می‌رسیدند، اما بازدهی بسیار بالاتری داشتند. بحران مالی سال 2008 نشان داد که بازدهی بالاتر این ابزارها در واقع با ریسک بالاتری همراه بود، البته برای این سرمایه گذاران خیلی دیر. تمرکز این تحقیق درک معاوضه ریسک و بازده در دو ابزار مالی است که در حال حاضر مورد بررسی قرار نگرفته‌اند، مشاوران تجارت کالا (CTAs) و صندوق‌های آتی مدیریت شده (MFF). این مطالعه با مستندسازی تفاوت‌های CTA و MFF با صندوق‌های تامینی و صندوق‌های متقابل شروع می‌شود: ما با تفاوت‌های قانونی و عملیاتی شروع می‌کنیم. سپس، تجزیه و تحلیل عملکرد نشان می‌دهد که CTAها و MFFها، به عنوان ابزار سرمایه‌گذاری مستقل، بازدهی بالاتری نسبت به میانگین بازده بازار در بازارهای نزولی ارائه می‌کنند. در حالی که سطح خطر کمتری را به همراه دارد. جایگاه قوی CTAها و MFFها در بازارهای نزولی به آنها اجازه می دهد تا عنوان به اصطلاح "محافظان ریسک نزولی" خود را داشته باشند. CTA ها و MFF ها دارایی های فردی سودآور هستند، اما افزودن این وجوه به پرتفوی دارایی های کلاسیک عملکرد پرتفوی را به طور قابل توجهی افزایش می دهد. این ویژگی آنها را به دارایی های پوششی قوی تبدیل می کند. همانطور که انتظار می رود، در بازارهای بالا، عملکرد آنها کمتر از عملکرد دارایی های استاندارد است. من متوجه شدم که عملکرد برتر CTAها و MFFها را می توان با مهارت مدیریتی توضیح داد. آلفاهای جنسن مثبت و معنی دار شواهدی از عملکرد خوب هستند. علاوه بر این، تداوم آلفای جنسن توسط آزمون‌های پارامتریک و ناپارامتریک پشتیبانی می‌شود. هزینه تشویقی و سن صندوق به طور مثبت با مهارت مدیریتی مرتبط است. در حالی که تا حدودی تعجب آور است که هزینه مدیریت ارتباط منفی با مهارت مدیریت دارد. من همچنین دریافتم که بسیاری از عوامل مالی و کلان اقتصادی از نظر آماری با عملکرد CTA و MFF ارتباطی ندارند. با این حال، فاکتور حق بیمه ارزش (HML) و رشد تولید صنعتی (IPG) با عملکرد این صندوق ها همبستگی دارد. HML تأثیر مثبتی بر بازده صندوق یک ماهه دارد در حالی که IPG تأثیر منفی بر بازده صندوق یک ماهه دارد. آزمون‌های ناپارامتریک این نتایج را تا حدودی پشتیبانی می‌کنند. این یافته‌ها نشان می‌دهد که هر دو CTA و MFF از پیش‌بینی‌کننده‌های شناخته شده و تثبیت‌شده بازده مورد انتظار برای تولید آلفای خود استفاده می‌کنند. کلمات کلیدی: مشاوران تجارت کالا، وجوه آتی مدیریت شده، تجزیه و تحلیل عملکرد، مهارت مدیریتی، مواجهه با عوامل. Bu dönemde yatırımcılar daha güvenilir yatırım araçlarına yöneldiklerinden klasik yatırım araçları yeniden önem kazanmaya başlamıştır. Ancak، hisse sendi ve sabit-getirili menkul kıymetlerdeki aşırı duşük getiriler, yatırımcıları daha yüksek getirili yeni finansal araçlar aramaya sürüklemiştir. Elde ettiğimiz bulgular, emtia ticaret danışmanları (CTA'lar) ve vadeli sözleşme fonlarının (MFF'ler), gerek risk gerek getiri açısından risk sermayesi ve yatırım fonları arasında bir yerde durmakta ve getilarıtariğun. olduğunu göstermektedir. Bu çalışma CTA'lar ve MFF'ler arasındaki yasal ve uygulamadan kaynaklanan farkları inceleyerek başlamaktadır. Performans analizleri göstermektedir ki, söz konusu fonlar fiyatların düşmekte olduğu yani resesyon piyasalarında yatırım aracı olarak tercih edildiğinde piyasadki ortalama yatırım performansıntaek daha sağıks. Bu özellikleri onlara iddia ettikleri gibi 'yüksek riskten koruma araçları' olma özelliği kazandırmaktadır. Söz konusu fonlar، bireysel yatırım aracı olarak karlı olduğu gibi portföy içine dahil edildiklerinde portföyün Sharpe rasyosunu hızla yükselterek ideal çeşitlendirme aracı olduklarını da göstermekted. بو آنلامدا، سؤز کونوسو فونلار ریسکتن کورونما آراچلاری اولارک کابل ادیلملیدیر. Fiyatların yükselmekte olduğu piyasalarda ise fon performansı ortalamanın altında kalmaktadır. Fonların başarısını fon yöneticilerinin yetenekleri ile açıklamak mümkündür. Regresyonlardan ele edilen pozitif Jensen alfa değerleri yüksek fon performansının bir kanıtıdır. آلفالارین اوزون وادده دواملیلیگی ایسه فون یونتی سیلرینین خوباریلارینا آتفدیله بیلیر. Hem parametrik ve testler ناپارامتریک bu sonuçları doğrulamaktadır. Yönetici yetkinliği، fonların yaşları ve teşvik primleri ile doğru orantılı; yönetici primleri ile ters orantılı bir ilişkiye sahiptir. Fonların başarısını açıklayan iki adet finansal ve makroekonomik değişkene ulaşılabilmiştir. Birinci değişken değer primi (HML)، ikinci değişken ise endüstriyel üretimin büyümesi (IPG)'dir. Değer primi، bir ay sonraki fon getirisi ile doğru orantılı، endüstriyel üretimin büyümesi ise bir ay sonraki getiri ile ters orantılı bir ilişki sergilemektedir. Hem parametrik hem de nonparametrik testler sonuçları desteklemektedir. Anahtar Kelimer: Emtia ticaret danışmanları, vadeli sözleşme fonları, performans analizi,yönetici yetkinliği, fonları etkileyen faktörler.

مشاهده در منبع دانشگاه اوزیغین دانشگاه اوزیغین - موتور جستجوی آثار تاریخی، آرشیوها و نشریات

دانشگاه اوزیغین

عملکرد، مهارت های مدیریتی و مواجهه عوامل در مشاوران معاملات کالا و صندوق های آتی مدیریت شده

نویسنده Avcı، Süreyya Burcu

تاریخ انتشار 2016-09

موضوع بازار کالا، مشاوران تجارت کالا، عملکرد، تجزیه و تحلیل عملکرد، ریسک، عوامل ریسک، قراردادهای آتی، شایستگی های مدیریتی

نوع سند

زبان انگلیسی

دیجیتال بله

نسخه خطی خیر

کتابخانه دانشگاه اوزیغین

شماره ثبت 41774607-d410-4bd7-a53e-fd39784a3375

محل کتابخانه اداره بازرگانی

تاریخ 2016-09

متن نمونه درک ریسک مهم است. قبل از سال 2008، زمانی که بازدهی دارایی‌های ایمن به پایین‌ترین حد خود رسید، سرمایه‌گذاران تمرکز خود را به سوپ الفبای ابزارهای پیچیده‌تر معطوف کردند. این اوراق بهادار پیچیده دارای رتبه AAA بودند، اما مانند اوراق خزانه‌داری ایالات متحده امن به نظر می‌رسیدند، اما بازدهی بسیار بالاتری داشتند. بحران مالی سال 2008 نشان داد که بازدهی بالاتر این ابزارها در واقع با ریسک بالاتری همراه بود، البته برای این سرمایه گذاران خیلی دیر. تمرکز این تحقیق درک معاوضه ریسک و بازده در دو ابزار مالی است که در حال حاضر مورد بررسی قرار نگرفته‌اند، مشاوران تجارت کالا (CTAs) و صندوق‌های آتی مدیریت شده (MFF). این مطالعه با مستندسازی تفاوت‌های CTA و MFF با صندوق‌های تامینی و صندوق‌های متقابل شروع می‌شود: ما با تفاوت‌های قانونی و عملیاتی شروع می‌کنیم. سپس، تجزیه و تحلیل عملکرد نشان می‌دهد که CTAها و MFFها، به عنوان ابزار سرمایه‌گذاری مستقل، بازدهی بالاتری نسبت به میانگین بازده بازار در بازارهای نزولی ارائه می‌کنند. در حالی که سطح خطر کمتری را به همراه دارد. جایگاه قوی CTAها و MFFها در بازارهای نزولی به آنها اجازه می دهد تا عنوان به اصطلاح "محافظان ریسک نزولی" خود را داشته باشند. CTA ها و MFF ها دارایی های فردی سودآور هستند، اما افزودن این وجوه به پرتفوی دارایی های کلاسیک عملکرد پرتفوی را به طور قابل توجهی افزایش می دهد. این ویژگی آنها را به دارایی های پوششی قوی تبدیل می کند. همانطور که انتظار می رود، در بازارهای بالا، عملکرد آنها کمتر از عملکرد دارایی های استاندارد است. من متوجه شدم که عملکرد برتر CTAها و MFFها را می توان با مهارت مدیریتی توضیح داد. آلفاهای جنسن مثبت و معنی دار شواهدی از عملکرد خوب هستند. علاوه بر این، تداوم آلفای جنسن توسط آزمون‌های پارامتریک و ناپارامتریک پشتیبانی می‌شود. هزینه تشویقی و سن صندوق به طور مثبت با مهارت مدیریتی مرتبط است. در حالی که تا حدودی تعجب آور است که هزینه مدیریت ارتباط منفی با مهارت مدیریت دارد. من همچنین دریافتم که بسیاری از عوامل مالی و کلان اقتصادی از نظر آماری با عملکرد CTA و MFF ارتباطی ندارند. با این حال، فاکتور حق بیمه ارزش (HML) و رشد تولید صنعتی (IPG) با عملکرد این صندوق ها همبستگی دارد. HML تأثیر مثبتی بر بازده صندوق یک ماهه دارد در حالی که IPG تأثیر منفی بر بازده صندوق یک ماهه دارد. آزمون‌های ناپارامتریک این نتایج را تا حدودی پشتیبانی می‌کنند. این یافته‌ها نشان می‌دهد که هر دو CTA و MFF از پیش‌بینی‌کننده‌های شناخته شده و تثبیت‌شده بازده مورد انتظار برای تولید آلفای خود استفاده می‌کنند. کلمات کلیدی: مشاوران تجارت کالا، وجوه آتی مدیریت شده، تجزیه و تحلیل عملکرد، مهارت مدیریتی، مواجهه با عوامل. Bu dönemde yatırımcılar daha güvenilir yatırım araçlarına yöneldiklerinden klasik yatırım araçları yeniden önem kazanmaya başlamıştır. Ancak، hisse sendi ve sabit-getirili menkul kıymetlerdeki aşırı duşük getiriler, yatırımcıları daha yüksek getirili yeni finansal araçlar aramaya sürüklemiştir. Elde ettiğimiz bulgular, emtia ticaret danışmanları (CTA'lar) ve vadeli sözleşme fonlarının (MFF'ler), gerek risk gerek getiri açısından risk sermayesi ve yatırım fonları arasında bir yerde durmakta ve getilarıtariğun. olduğunu göstermektedir. Bu çalışma CTA'lar ve MFF'ler arasındaki yasal ve uygulamadan kaynaklanan farkları inceleyerek başlamaktadır. Performans analizleri göstermektedir ki, söz konusu fonlar fiyatların düşmekte olduğu yani resesyon piyasalarında yatırım aracı olarak tercih edildiğinde piyasadki ortalama yatırım performansıntaek daha sağıks. Bu özellikleri onlara iddia ettikleri gibi 'yüksek riskten koruma araçları' olma özelliği kazandırmaktadır. Söz konusu fonlar، bireysel yatırım aracı olarak karlı olduğu gibi portföy içine dahil edildiklerinde portföyün Sharpe rasyosunu hızla yükselterek ideal çeşitlendirme aracı olduklarını da göstermekted. بو آنلامدا، سؤز کونوسو فونلار ریسکتن کورونما آراچلاری اولارک کابل ادیلملیدیر. Fiyatların yükselmekte olduğu piyasalarda ise fon performansı ortalamanın altında kalmaktadır. Fonların başarısını fon yöneticilerinin yetenekleri ile açıklamak mümkündür. Regresyonlardan ele edilen pozitif Jensen alfa değerleri yüksek fon performansının bir kanıtıdır. آلفالارین اوزون وادده دواملیلیگی ایسه فون یونتی سیلرینین خوباریلارینا آتفدیله بیلیر. Hem parametrik ve testler ناپارامتریک bu sonuçları doğrulamaktadır. Yönetici yetkinliği، fonların yaşları ve teşvik primleri ile doğru orantılı; yönetici primleri ile ters orantılı bir ilişkiye sahiptir. Fonların başarısını açıklayan iki adet finansal ve makroekonomik değişkene ulaşılabilmiştir. Birinci değişken değer primi (HML)، ikinci değişken ise endüstriyel üretimin büyümesi (IPG)'dir. Değer primi، bir ay sonraki fon getirisi ile doğru orantılı، endüstriyel üretimin büyümesi ise bir ay sonraki getiri ile ters orantılı bir ilişki sergilemektedir. Hem parametrik hem de nonparametrik testler sonuçları desteklemektedir. Anahtar Kelimer: Emtia ticaret danışmanları, vadeli sözleşme fonları, performans analizi,yönetici yetkinliği, fonları etkileyen faktörler.