تأثير نهاية الشهر: دليل جديد من سوق الأوراق المالية الناشئة
| العنوان | تأثير نهاية الشهر: دليل جديد من سوق الأوراق المالية الناشئة |
|---|---|
| المؤلف | كاياسيتين، فولكان، ليكبيك، سيناد |
| تاريخ النشر: | 2016-08 |
| مكان النشر | - إلسفير |
| الموضوع | شذوذات التقويم، مطلع الشهر، التقلبات المشروطة، مخاطر المعلومات |
| النوع | دورية |
| اللغة | الإنجليزية |
| رقمي | نعم |
| مخطوط | لا |
| المكتبة: | جامعة اوزيجين |
| معرف أصل المكتبة | 1544-6123 |
| رقم السجل | f9d51cb3-336d-4fb9-8184-f1b2d7bfdfe7 |
| موقع المكتبة | التمويل الدولي |
| التاريخ | 2016-08 |
| ملاحظات | نظرًا لقيود حقوق الطبع والنشر، فإن الوصول إلى النص الكامل لهذه المقالة متاح فقط عبر الاشتراك. |
| نص عينة | تحلل هذه الورقة تأثير نهاية الشهر (ToM) في عوائد الأسهم التركية. لقد أظهرنا أن تأثير ToM له أهمية كبيرة في مؤشر BIST100 خلال الفترة من 1988 إلى 2014، وهو متميز عن الحالات الشاذة في التقويم الأخرى. على وجه الخصوص، يبلغ متوسط عائد المؤشر اليومي 0.46% في فترة الثلاثة أيام التي تغطي آخر يوم تداول من كل شهر وأول يومين تداول من الشهر التالي، و0.09% في الأيام المتبقية. يكون تأثير ToM أكثر أهمية بعد الأشهر التالية مع (أ) تدفق كبير للمعلومات و(ب) أداء أعلى من المتوسط في السوق، ويزداد جزء عوائد المؤشر الناتج خلال فترة ToM بشكل تدريجي من 39% خلال الفترة 1988-1996 إلى 49% خلال الفترة 1997-2005 وإلى 86% خلال الفترة 2006-2014. ولا يوجد موسم مماثل في نهاية الشهر في حجم تداول المؤشر أو التقلبات المحققة، مما يستبعد السيولة القياسية أو التفسيرات القائمة على المخاطر. ومع ذلك، عند تقدير نموذج e-GARCH مع عوائد المؤشر اليومية، فإننا نربط تأثير ToM بانخفاض التقلبات المتوقعة في الأيام التي تؤدي إلى تحولات شهرية. تتوافق هذه النتائج بشكل أفضل مع قصة حيث يؤدي الحل التدريجي لحالة عدم اليقين في أعقاب فترات مخاطر المعلومات العالية إلى إطلاق مجموعة كبيرة من "الأموال السائلة" المتراكمة خلال هذه الفترات في سوق الأسهم، مما يخلق وفرة من السيولة ويدفع أسعار الأسهم إلى الارتفاع. |
| DOI | 10.1016/j.frl.2016.04.012 |
