الانحدار مقابل منحنى العائد المسطح: الآثار المترتبة على حساب WACC وتقييم الشركة
| العنوان | الانحدار مقابل منحنى العائد المسطح: الآثار المترتبة على حساب WACC وتقييم الشركة |
|---|---|
| المؤلف | يلدريم، ميرت آتا |
| تاريخ النشر: | 2021-01-16 |
| النوع | وثيقة |
| اللغة | الإنجليزية |
| رقمي | نعم |
| مخطوط | لا |
| المكتبة: | جامعة اوزيجين |
| رقم السجل | a8f38f65-07c9-4b15-8f9c-7ef5dfa9fa67 |
| موقع المكتبة | قسم الهندسة المالية |
| التاريخ | 2021-01-16 |
| نص عينة | المسح الأخير الذي أجراه بينتو وآخرون. (2019) يوضح أن نهج الدخل هو أحد أكثر الأساليب المفضلة لدى ممارسي التقييم. يتم استخدام المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال (WACC) كعامل خصم للتدفقات النقدية المستقبلية للشركة في هذا النهج ويعتبر المعدل الثابت الخالي من المخاطر أحد الافتراضات الرئيسية في حساب WACC. لكن؛ وهو غير صالح في ظروف منحنى العائد المقلوب. ويمكن ملاحظة منحنيات العائد المقلوبة في كل من الاقتصادات المتقدمة والناشئة. تقارن هذه الورقة نتائج التقييم المحسوبة مع المعدل المرجح لتكلفة رأس المال المتغير والمستقر لتكلفة رأس المال وتظهر النتائج أن تغيير المعدل المرجح لتكلفة رأس المال يوفر تقديرات أقرب إلى سعر السوق في ظروف منحنى العائد المقلوب. أحدث الأبحاث التي أجراها بينتو وآخرون. (2019) يوضح أن نهج الدخل هو أحد أكثر الأساليب المفضلة لدى خبراء التقييم. في هذا النهج، يتم استخدام المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال (WCC) كعامل خصم للتدفقات النقدية المستقبلية للشركة، ويعتبر معدل العائد الثابت الخالي من المخاطر أحد أهم الافتراضات في حساب ACC. ومع ذلك، فإن هذا الافتراض غير صالح في ظل ظروف منحنى العائد المقلوب. يمكن ملاحظة منحنى العائد المقلوب في كل من اقتصادات البلدان المتقدمة والنامية. تقارن هذه الأطروحة نتائج التقييم المحسوبة باستخدام نهج WASM المتغير وWASM الثابت؛ وأظهرت النتائج أن نهج AOSM المتغير يقدم نتيجة أقرب إلى أسعار السوق في ظل ظروف منحنى العائد المقلوب. |
